本文转自：新华日报

□ 本报记者 詹超 陈公兴

5月17日，30年期超长期特别国债正式首发。根据发行安排，首发30年期超长期特别国债为固定利率附息债，总额400亿元，加权中标收益率2.57%。当前为何要发行超长期特别国债？首发当日江苏市场反响如何？

超长期国债，价值何在

超长期特别国债属于记账式国债，个人和机构都可在银行柜台、线上平台和证券市场购买，并且可流通和转让。所有债券将采用半年付息的方式，专项用于支持国家重大战略实施和重点领域安全能力建设等“两重”领域。

民生银行首席经济学家温彬认为，本轮超长期特别国债有助于增强对长期限项目的保障能力、缓解中短期偿债压力。另外，温彬还认为，超长期特别国债还有助于丰富债券市场产品结构，特别是对于保险公司、养老基金等追求长期稳定收益的机构投资者而言，有助于优化资产配置并促进金融市场稳定。

“购买这类国债，就像给公司找了张‘长期饭票’。”南京一家资产管理公司负责人黄先生打了个比喻。黄先生说，超长期特别国债正好符合公司需要，可以让公司的资金管理更加高效合理。他还认为，投资国债也从侧面反映了企业的财务管理水平稳健、现金流健康，这对于企业信誉也是一种正面加持。

对于金融机构来说，超长期特别国债也是优化资产组合、提升收益稳定性的重要工具。同时，金融机构可以探索超长期特别国债相关的理财产品，丰富金融产品体系，为普通投资者提供更多选择。

根据发行安排，今年我国将发行1万亿元超长期特别国债。到11月中旬，总共将发行22次。其中，20年期、30年期和50年期的发行次数分别为7次、12次和3次。

关注度高，受到“长期主义”青睐

17日上午，记者走访南京多家银行了解30年期超长期特别国债发售情况。“一大早就有市民来咨询了，感兴趣的客户还不少。”中信银行南京城中支行营业部的一位客户经理说，大家最关心收益率和安全性，特别是退休群体和有中长期财务规划的家庭，更倾向于选择长期、收益稳定的产品。值得一提的是，当天也有不少年轻人前来了解产品，体现了对国家长期发展的信心。

“现在存款利息太低了，听说这次发售的国债收益稳定、时间又长，挺适合我们这些想要长期投资的人。”南京市民张先生说，比较看好超长期特别国债在资产保值增值方面的潜力，计划将其作为自己退休规划的一部分，等国债到期后，资金可以补充退休后的生活开支，实现资金流平稳过渡。

从市场来看，存款利率一再下探，大额存单等收益较为稳定的理财产品成为“抢手货”。国债作为投资“求稳”选项，吸引力日益增强。这次发售的超长期特别国债，利息分配每半年一次，且可以在二级市场上自由买卖变现，也大大增强了吸引力。相比之下，大额存单等理财产品一旦提前取出，只能按照活期存款利率计息。

记者从多家银行了解到，虽然本期超长期特别国债个人投资者也可购买，但其发行初期主要面向机构投资者，例如保险公司、养老基金等。这些机构投资者因其业务特性，通常偏好长期、稳定且风险较低的投资品种，以匹配其负债端的长期性和对稳定现金流的需求。

专项使用，江苏“两重”迎利好

面对此次发行的超长期特别国债，江苏怎么“接”？记者注意到，5月14日，省政府经济形势分析调度会议提出，要争取并用好超长期特别国债推进“两重”建设，提升金融服务实体经济质效。超长期特别国债的专项使用，不仅能够为省内涉及“两重”领域的项目提供稳定资金来源，加速推进基础设施现代化、产业升级以及关键核心技术的攻关，同时，也能为投资者提供更多样化的资产配置选择，有助于拓宽长期资金的供给渠道，优化金融市场的期限结构，降低系统性风险。

“超长期特别国债可以将私人储蓄聚集转化为公共投资，形成实际的工程量和就业量，最终创造有效需求，提升均衡产出。”中央财经大学中国财政发展协同创新中心副主任姚东旻认为，在全球经济复苏势头不稳、动能减弱的背景下，我国宏观经济持续恢复向好，为保持财政政策的连续性与稳定性，需要发行超长期特别国债支持财政支出。

他指出，此次超长期特别国债的发行，也体现了积极财政政策的“适度”与“加力”，“超长期”也对应了宏观政策的跨周期调节，保障了财政的功能性与协同性。政府通过发行超长期特别国债可以将私人储蓄引导到公共项目中，实现私人储蓄向公共投资转化。针对基础设施建设、教育、科技等重点领域的投入，不仅能改善社会公共服务，还能刺激相关行业的发展，并为就业创造更多机会，提高国内消费和投资水平。